金融租赁行业正逐步迈入新发展周期。截至2023年末，行业资产规模达4.18万亿元，增速回升至10.5%，但营业收入增速自2020年的17.3%降至2023年的8.4%，净利润增速虽回升至18.7%，仍低于2019年水平。宏观经济调整与优质资产竞争加剧，促使行业向平稳周期过渡。与此同时，监管机构通过系列政策引导行业规范经营，强化“融资+融物”本源，并加大公司治理投入。

　　金融租赁行业资产规模增速的修复与收入增长压力的分化，折射出行业转型的深层逻辑。2021年至2023年，行业资产规模增速从3.7%回升至10.5%，但同期样本机构收入增速从17.3%降至8.4%。这一矛盾源于宏观经济增速调整以及优质资产竞争加剧，使得规模扩张难以直接转化为利润增长。尽管宽松货币政策降低了融资成本，但长期来PG电子 PG平台看，行业需通过提升资产质量与优化业务结构实现可持续发展。

　　监管政策明确推动行业回归本源。2022年的“12号文”要求金融租赁公司摒弃“类信贷”模式，2023年的“149号文”进一步禁止非设备类售后回租，倒逼行业聚焦直接租赁与经营租赁。2022年，经营租赁与直租资产同比增速分别为20.2%和15.0%，显著高于租赁资产整体增速9.3%，但两者在租赁总资产中的占比仅为18.3%和9.5%，仍有较大提升空间。未来，业务结构优化将成为行业收入增长的重要驱动因素。

　　2024年9月出台的《金融租赁公司管理办法》与2025年1月发布的《金融租赁公司监管评级办法》，标志着监管重心进一步转向机构治理与合规经营。新规不仅延续此前政策对“融物”本源的强调，还提出公司治理、资本管理及风险防控的细化要求。例如，新管理办法要求主要发起人持股比例不低于51%，推动股东责任与公司治理深度绑定，同时新增杠杆率（不低于6%）和财务杠杆倍数（不超过10倍）等监管指标，强化风险抵御能力。

　　政策引导下，行业加速优化资本结构与治理机制。根据银行业协会数据，2022年金融租赁公司拨备覆盖率从150%下调至100%，释放更多资本用于业务拓展。此外，监管鼓励设立首席合规官，推动合规管理专业化。这些举措旨在解决行业长期存在的治理短板，例如关联交易不透明、风控能力不足等问题，为适应新发展周期奠定基础。

　　行业迈入新阶段，既面临资产质量提升与业务创新的挑战，也迎来治理规范化与监管支持的红利。未来，金融租赁公司需在合规框架下探索差异化竞争路径，通过专业化能力建设重塑行业格局。