2025年02月18日，华西证券002926）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2024Q4固收+基金表现出色，规模回升，消费品种助力绩优产品超额收益。

　　报告摘要如下： 固收+基金2024Q4整体表现出色，收益率中位数为1.69%，可转债基金表现领先，收益率中位数为3.10%，同时激进转债PG电子游戏 PG电子官网增强型、温和转债增强型和股票增强型基金收益率中位数分别为2.93%、1.93%和1.27%。 固收+基金规模明显回升 2024Q4固收+基金相对的出色表现，与转债“拉估值”行情相关。规模来看，2024Q4固收+基金整体规模有所上升，占比同样小幅回升。从绝对水平来看，固收+基金总规模由2024Q3的11821.57亿元上升至12247.05亿元，规模环比增加425.48亿元。从相对水平看，固收+基金在广义债基中的占比环比上升0.2个百分点，为2022年以来规模占比首次回升。 分类来看，转债增强型&可转债基金规模明显上升，股票增强型基金规模有所下降。2024Q4，激进转债增强型和温和转债增强型基金规模分别上升220.61亿元和170.13亿元，可转债基金规模则环比上升169.86亿元，而股票增强型基金规模则环比下降135.12亿元。 消费品种驱动绩优产品超额收益 观察绩优产品收益情况，部分股票增强型品种2024Q4获得了较高的收益。2024年以来排名前20的股票增强型基金平均收益率为2.77%，其中前海开源祥和2024Q4收益率为5.01%，排名第一。转债增强型基金方面，排名前20的转债增强型基金平均收益率为5.04%，其中光大添益以8.73%排名第一。 从持仓特征来看，绩优产品超配消费股，同时少配周期股；转债方面，绩优产品超配消费类和平衡型转债。绩优基金持有重仓股中消费股占比25.5%，周期股占比19.1%，制造、科技和金融股分别占比18.8%、18.7%和15.3%，其明显超配了消费行业股票，配置比例较整体市场高9.3个百分点。这些绩优产品转债仓位44.2%为平衡型转债，45.9%为偏债型转债，10.0%为偏股型转债。 头部产品规模扩张能力亮眼 2024Q4部分产品规模迎来显著扩张。在固收+规模扩张排名前列的基金中，有7只PG电子官方网站 PG电子网址规模大于100亿元的产品（股票增强型4只，转债增强型2只，可转债基金1只）。博时基金是2024Q4固收+基金规模增长最快的机构，增幅达129.11亿元。易方达基金、博时基金和景顺长城基金位列固收+产品存量规模前三位。 风险提示 基金过往业绩不代表未来收益，基金的未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响。